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机械军工行业周报:印尼雅万铁路可研报告已提交

发布时间:2015-08-26    研究机构:申万宏源

核心观点:

国防军工:军事演习方面,8月20日至28日,中俄海上联合军演在彼得大帝湾海域、克列尔卡角沿岸地区和日本海海空域举行,这是中国水面舰艇部队、两栖登陆部队和固定翼战机部队首次联袂赴境外参加联合演习。中方参演兵力包括7艘水面舰艇、6架舰载直升机、5架固定翼飞机和200名陆战队员、21台两栖装备,这也是今年两国海上军演的第二阶段。北斗产业方面,千寻位置网络有限公司于近日挂牌成立,这标志着我国卫星导航产业应用发展迈出了重要的一步,该公司由中国兵器工业集团公司和阿里巴巴集团共同出资设立,注册资本20亿元,各占50%股权,该公司将致力于通过北斗地基增强系统的整合建设,构建位置服务云平台,提供精准位置服务。自2013年12月开始,军工的投资主题就明确为改革,核心产业扶持、资产整合、定价改革体系以及民参军成为改革的四大主线。我们对军工大逻辑的判断不变,未来20年我国军工产业长期增长趋势确立;而从近期来看,下半年军工行业催化剂不断,军民深度融合的不断推进、事业单位改制的暖风频吹,我国周边形势的日益复杂、以及9月3日的纪念抗战胜利70周年阅兵都将有望推动军工的新一轮行情,我们看好军工下半年的投资机会,建议市场企稳后加大军工配置,推荐银河电子、中直股份、中航动力、中海达、四川九洲等,建议关注中航飞机、国睿科技、海特高新、航天晨光、积成电子等。

能源设备: 中广核电力发布半年报业绩同比增长36%,核电行业商运高峰期到来。8月19日晚,中广核电力(01816,HK)公布2015年中期业绩,上半年收入95.9亿元,同比下降1.6%,净利润34.8亿元,同比增长36.1%。净利润的增长虽然主要来自于汇兑收益,但是我们认为全年的业绩增长将验证我们关于核电行业2015年进入项目商业运营的高峰期的判断。我们认为,核电行业五大催化剂正在验证过程中,重点关注核电十三五规划、内陆核电政策以及走出去进展。申万观点:我们重申关注后续行业催化剂,首推丹甫股份,重点关注应流股份,本周我们发布了应流股份的深度报告,建议大家重点关注。继续关注后续五大要点:(1)核电十三五规划预计下半年出台;(2)内陆核电十三五是否放开(概率较大);(3)中国核建、国电投下半年A 股上市进程;(4)核电新开工项目陆续推出(2015年已开工三个机组,预计下半年再开3个机组以上);(5)海外出口(10月关注英国核电站项目,下半年南非政府6-8个核电机组招标);投资标的:我们首推002366丹甫股份,建议重点关注应流股份,中国核电,其他推荐久立特材、浙富股份、上海电气、南风股份等。节能设备重点关注:天壕、隆华、开山。

l轨道交通:习近平主席特使、国家发展改革委主任徐绍史已向印尼提交了雅万铁路可研报告。中国铁路总公司总工程师、中国工程院院士何华武21日说,根据雅加达-万隆高速铁路项目中方可行性研究报告,印尼本地化程度将高达60%。发改委国际合作司副司长李雪东表示,中国和印尼具有广阔的合作空间,装备和产能合作是重要的平台,而雅万高铁是其中最具战略意义的标志性项目,是目前双方合作的重点。印尼将建设全长860公里的雅加达—万隆—井里汶—泗水的高铁项目,其中第一期为雅加达—万隆的160公里项目,目前是启动了前期研究项目,预计前期准备2年,初步计划2020年前竣工。中方有比日方设计方案更优、性价比更高、融资条件更好等优势,且中国高铁还具有技术全面、运营技术高、建设周期短等综合优势。申万观点:看好铁路设备板块投资机会的核心观点未变,国内铁路固定资产投资将继续维持高位、海外市场开拓构成2015年以及十三五”期间铁路设备行业投资机会两大推动力,铁路投融资体制改革推进将提供铁路行业长期稳定健康快速发展动力,看好铁路设备板块整体投资机会并密切关注轨交装备新技术新趋势。标的上首推发展战略清晰、内生式增长与外延式并购双轮驱动的永贵电器(300351)和鼎汉技术(300011)。

智能装备:看好优先转型进入智慧工厂供应商的智能先锋。我们判断两类企业有望分享智慧工厂全产业链大市场:第一类,自动化设备供应商有望借助对工艺流程的掌握,实现从自动化生产线到MES 的智慧工厂全面布局,如科大智能、黄河旋风;第二类,软件供应商有望利用工业客户资源和品牌效应,自上而下切入智慧工厂总包市场。重点推荐,黄河旋风(人造金刚石产业龙头收购明匠智能,打通智能制造全产业链,制定行业标准,订单放量在即),科大智能(能源互联网+打造智慧工厂供应商),鼎捷软件(子公司收购MES 供应商艾玛科技,向下延伸至工业执行软件领域)。

本周是申万机械组合第六期第十二周,推荐申万国防军工投资组合:中直股份、银河电子、中海达、四川九洲、中船防务、中航动力、中航飞机和申万机械设备投资组合:鼎汉技术、丹甫股份、隆华节能、机器人、天壕节能、东方精工、科大智能、应流股份、宏发股份、永贵电器、汇川技术、黄河旋风、大豪科技、伊之密(300415)、巨轮股份、博实股份、东方精工、大连三垒、富瑞特装、软控股份、金鸿能源、浙江鼎力。

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